在我们之前题为“【监QBZO和流动性，谁松谁紧？3n7G“双支柱”如何协调货Wae8政策和监管政策的关系lqEX”的报告一文中提到，P6IV币政策稳步推升短期资lXKS利率，趋势方向是挤出ElOG杆，但会阶段性地为杠khHN机构保留一定盈利空间FvuB避免资金同时离场导致5KuA盘；同期内通过监管政iHeA收紧，迫使不同类型资mllh主体有序逐步离场；待6Xet管政策从紧取得阶段成QkWK后，再度小幅收紧货币yo6f策抬升资金利率，进一qSwY压缩债市杠杆盈利空间Vklk为下一轮监管政策加码Iwwn备好前提条件Wlff

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